Seguimos sin grandes diferencias respecto lo observado la semana anterior, era de esperar que no bajara mas, en todo caso una volatilidad por debajo de 20 se considera baja. No obstante ha realizado ese pequeño lateral. Mas inestable al principio de semana para terminar en la parte baja.
Datos de EEUU de la semana con posibilidad de incrementar la volatilidad (cambio de hora del 15 al 19 de marzo)
<====================> LUNES 15 <====================>
* A las 13.30:
- INDICADOR DE MANUFACTURAS DE LA FED DE NUEVA YORK de New York Empire State de marzo.
Dato previo: +24,91. Previsión: +20.
Valoración:3-4.
Repercusión en bolsa: La bolsa lo quiere alto y los bonos bajo.
* A las 14.00:
- TICS O FLUJOS DE ENTRADA DE CAPITALES EXTRANJEROS ENEEUU de enero.
Dato previo: : 63,3. Previsión: N/A mill.de dól.
Entradas en deuda del tesoro:
Dato previo: : 69,94. Previsión: N/A mill.de dól.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: se quiere lo más alto posible tanto en bolsa como en bonos, que se fijan en su propia partida de entradas en deuda del tesoro.
* A las 14.15:
- PRODUCCIÓN INDUSTRIAL Y CAPACIDAD INDUSTRIAL EN USO de febrero.
Producción industrial:
Dato previo: +0,9%. Previsión: 0,0%.
Capacidad industrial:
Dato previo: 72,6%. Previsión: 72,6%.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: Las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo.
* A las 18.00
- ÍNDICE NAHB INDEX de marzo.
Dato previo: 17. Previsión: 17.
Valoración: 4.
Repercusión en bolsa: Se quiere alto en bolsas y bajo en bonos. Es un indicador de sentimiento del sector inmobiliario que últimamente es muy seguido.
<====================> MARTES 16 <====================>
*A las 12.45:
- INFORME INTERNATIONAL COUNCIL OF SHOPPING CETERS AND GOLDMAN SACHS (antiguo nforme Bank of Tokyo) de ventas semanales de cadenas comerciales.
Dato previo: +2,9%.
Valoración: 2.
Repercusión en bolsa: Dato que pasa desapercibido.
* A las 13.30:
- CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDAS Y PERMISOS DE CONSTRUCIÓN DE febrero.
Construcción de viviendas:
Dato previo: 0,591. Previsión : 0,570.
Premisos de construcción:
Dato previo: 0,622. Previsión: 0,61.
Datos en mill. de unidades en tasa anualizada.
Valoración: 4.
Repercusión en bolsa: Las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo ya que hay mucho miedo al sector inmobiliario.
* A las 13.30:
-Precios de importación y exportación de febrero.
Dato previo: importación: +1,4%. exportación: +0,8%.
Previsiones: importaciones: -0,1%. exportaciones: +0,3%.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: el mercado se fija solo en los precios de importación, cuanto más bajos mejor.
*A las 13.55:
-INFORME REDBOOK DE VENTAS SEMANALES DE CADENAS COMERCIALES.
Dato previo: +0,7%.
Valoración: 2.
Repercusión en bolsa: Dato que pasa desapercibido.
* Sin hora fija:
-ABC/W. POST CONSUMER CONFIDENCE.
Dato previo: -49.
Valoración: 2.
Repercusión en bolsa: Se publica cuando la bolsa está cerrada y no tiene casi repercusión a persar de su importancia real.
* A las 19.15:
- FIN DE LA REUNIÓN DE 2 DÍAS DE LA FED.
Previsión: se espera que se mantengan los tipos entre el 0 y 25 puntos básicos.
Valoración: 5. Todos los mercados esperarán atentos al comunicado para ver qué piensa la FED. Los bonos quieren que hablen de inflación controlada y crecimiento débil, y las bolsas de inflación controlada y crecimiento razonable.
<====================> MIÉRCOLES 17 <====================>
* A las 12.00:
- ÍNDICE DE REFINANCIACIONES.
Dato previo: 3.007,2.
Valoración:2.
Repercusión en bolsa: El mercado no suele hacer mucho caso.
- ÍNDICE DE PETICIONES DE PRÉSTAMO.
Dato previo: 633,1.
Valoración: 2.
Repercusión en bolsa: El mercado no suele hacer mucho caso.
* A las 13.30:
- PRECIOS DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL de febrero.
Dato previo: +1,4%. Previsión: -0,2%
Subyacente:
Dato previo: +0,3%. Previsión: +0,1%.
Valoración: 4-5.
Repercusión en bolsa: tanto bolsas como bonos lo quieren lo más bajo posible.
* A las 15.30:
- RESERVAS SEMANALES DE CRUDO.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: En los últimos tiempos es una cifra muy importante, ya que da mucha volatilidad al crudo y como consecuencia a las bolsas; el mercado quiere una cifra de reservas lo más alto posible, lo cual haría bajar al crudo y subir a las bolsas.
<====================> JUEVES 18 <====================>
* A las 13.30:
-IPC de febrero.
Mensual:
Dato previo: +0,2%. Previsión: +0,1%.
Subyacente mensual:
Dato previo: -0,1%. Previsión: +0,1%.
Anual:
Dato previo: +2,6%, Previsión: +2,3%.
Subyacente anual:
Dato previo: +1,6%. Previsión: +1,4%.
Valoración: 4-5.
Repercusión en bolsas: Tanto bolsas como bonos lo quieren lo más bajo posible.
* A las 13.30:
- PETICIONES DE SUBSIDIO DE PARO SEMANALES.
Dato previo: 462.000. Previsión: 455.000.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: se quiere lo más bajo posible para volver a mostrar fortaleza en el mercado de trabajo.
* A las 13.30:
-DÉFICIT POR CUENTA CORRIENTE del cuarto trimestre.
Dato previo: -108,03 mill.de dól. Previsión: -119 mill.de dól.
Valoración: 2-3.
Repercusión en bolsa: no debería demasiada influencia, no obstante las bolsas lo prefieren bajo, a los bonos no les afecta mucho.
* A las 15.00:
- INDICADORES ADELANTADOS DE LA CONFERENCE BOARD de febrero.
Dato previo: +0,3%. Previsión: +0,1%.
Valoración: 3.
Repercusión en bolsa: Se trata de un dato que intenta predecir qué hará el crecimiento en los siguientes 6 a 9 meses, por lo tanto las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo.
* A las 16.00:
- INDICADOR DE NEGOCIOS DE LA FED DE PHILADELPHIA de marzo.
Dato previo: 17,6. Previsión: 17.
Valoración: 4.
Repercusión en bolsa: Las bolsas lo quieren alto y los bonos bajo, aunque es un dato regional es una cifra muy influyente.
<====================> VIERNES 19 <====================>
*A las 15.30:
- ÍNDICE DEL INSTITUTO DEL CICLO ECONÓMICO ECRI.
Valoración: 2.
Repercusión en bolsa: es uno de los indicadores más fiables para anticipar el momento del ciclo económico. Los operadores lo quieren lo más alto posible.
Las valoraciones van de 1 a 5, en función de su influencia en el mercado, siendo 5 noticia que suele generar la máxima volatilidad y 1 noticia que suele ser indiferente para los operadores.
SP500
El Sr.Director ha cerrado a 1 céntimo de 1150 subiendo un 1%. Esta ocasión no vale la pena volver a poner gráficos aquí ya que estamos en el mismo punto que en los gráficos y reflexiones de la semana anterior. En definitiva romper o corregir. Hay opiniones en los dos sentidos y es muy complicado saber cual de las dos será. Podría indicar algo que los valores que subieron superaron a los que bajaron en la proporción de 5 a 4 en NYSE aproximadamente, y también las posiciones compradoras de las manos fuertes.
La próxima semana se cumplen vencimientos de opciones y futuros en todo el mundo, lo que aumenta la volatilidad, se cierran posiciones cortas y se toman nuevas posiciones para los próximos 3 meses. Este suceso de vencimiento de derivados trimestrales también podría ayudar a romper al alza, ya que el cierre de cortos se traduce en compras. Pero en todo caso esta es una resistencia mayor y habrá que esperar a ver que sucede.
Ibex35
A alcanzado los 11000, superada la MM200 y consolidando en ese nivel a la espera de la resolución en SP500.
Volatilidad reduciendo, koncorde marcando que siguen entrando manos fuertes y williams en sobrecompra.
Principales citas de la próxima semana, que pueden causar volatilidad en Europa:
La próxima semana, la atención de los inversores europeos estará centrada en la Reunión del Eurogrupo que tendrá lugar el lunes y el Consejo del Ecofin que se celebrará el martes. En Estados Unidos, el martes se conocerá la decisión sobre los tipos de interés de la Fed, mientras que el BoJ hará lo propio el miércoles.
LUNES 15
- Zona Euro: Tumpel-Guregell, miembro del BCE, hablará en una Jornada sobre la cooperación entre el BCE y el Banco Central de Bosnia en Sarajevo (10:30 horas). Variación de empleo del cuarto trimestre (11:00 horas). González Páramo, miembro del BCE, dará una conferencia sobre “Perspectivas Económicas” en Zaragoza (13:00 horas). Reunión del Eurogrupo (17:00 horas).
- Estados Unidos: Encuesta manufacturera de Nueva York de marzo (13:30 horas). Flujos netos totales TIC y Flujos netos TIC a largo plazo de enero (14:00 horas). Producción industrial y Utilización de capacidad productiva de febrero (14:15 horas). Índice NAHB Mercado de Viviendas de febrero (18:00 horas).
- Japón: Confianza del consumidor de febrero (07:00 horas).
En el mundo empresarial, ArcelorMittal abonará un dividendo de 0,1875 dólares por acción.
MARTES 16
- España: Informe precios de vivienda del primer trimestre (09:00 horas).
- Francia: IPC de febrero (08:45 horas).
- Alemania: Encuesta ZEW Situación actual y Encuesta ZEW Clima económico de marzo (11:00 horas).
- Italia: IPC de marzo (10:00 horas).
- Zona Euro: Reunión del Ecofin (hora aún sin confirmar). Matriculaciones de vehículos de febrero (08:00 horas). IPC Eurozona de febrero (11:00 horas). Encuesta ZEW Clima económico de marzo (11:00 horas). Stark, miembro del BCE, hablará sobre “Estrategias de crecimiento y empleo tras la crisis” en Bruselas (15:45 horas).
- Estados Unidos: Licencias de construcción, Precios a la importación y Viviendas iniciadas de febrero (13:30 horas). Decisión de la Fed sobre los tipos de interés (19:15 horas). Propensión semanal al consumo ABC (22:00 horas).
- Japón: Reunión de política monetaria del BoJ (05:00 horas). Pedidos de máquinas en tasa interanual (07:00 horas).
En el ámbito empresarial, Banco de Valencia repartirá un dividendo de 0,050 euros por acción. En el Viejo Continente, UniCredit dará a conocer sus resultados de 2009; mientras que al otro lado del Atlántico, Discover Financial Services hará lo propio.
MIERCOLES 17
- España: Costes laborales del cuarto trimestre (09:00 horas).
- Italia: Balanza por cuenta corriente de enero (11:05 horas).
- Zona Euro: Costes laborales del cuarto trimestre (11:00 horas).
- Reino Unido: Desempleo registrado de febrero (10:30 horas).
- Estados Unidos: Solicitudes semanales de hipoteca MBA (12:00 horas). Precios de producción y Precios de producción subyacente de febrero (13:30 horas). Inventarios semanales de crudo (15:30 horas). Fisher, presidente de la Fed de Dallas, dará una conferencia sobre “Aprendiendo de la crisis” (20:00 horas).
- Japón: Decisión del BoJ sobre los tipos de interés (00:00 horas).
En el mundo empresarial, Inditex publicará sus resultados en España. En Europa, presentarán sus cifras anuales Enel y BMW, mientras que Nike se confesará ante el mercado norteamericano.
JUEVES 18
- Italia: Balanza comercial de enero (10:00 horas).
- Zona Euro: Reunión del Consejo General del BCE en Frankfurt (hora aún sin confirmar). Balanza por cuenta corriente de enero (10:00 horas). Balanza comercial de enero (11:00 horas).
- Estados Unidos: Peticiones iniciales de desempleo y Reclamos continuos semanales (13:30 horas). IPC e IPC subyacente de febrero (13:30 horas). Balanza por cuenta corriente del cuarto trimestre (13:30 horas). Índice de indicadores adelantados de febrero (15:00 horas). Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de marzo (15:00 horas). Hoenig, Lacker y Pianalto, miembros de la Fed, hablarán en Washington (13:00 horas).
En el ámbito empresarial, FedEx y Gamestop publicarán sus resultados anuales.
VIERNES 19
- Alemania: Precios al productor de febrero (08:00 horas).
- Italia: Pedidos industriales de enero (10:00 horas).
- Zona Euro: Discurso de Jean-Claude Trichet, presidente del BCE, sobre la construcción de un marco para la gestión de crisis en el mercado interior organizado por la DG Internal Market en Bruselas (08:45 horas).
En el mundo empresarial, Intesa San Paolo y UBI Banca darán a conocer sus cifras de 2009.
Indicadores macroeconómicos:
La semana anterior, comencé a mostrar algunos indicadores de la economía real como el BDI y el ECRI, está semana nos fijaremos en el ADS Business index desarrollado recientemente para tomar el pulso real a la economía, y "en tiempo real". Su función por lo que se observa, es de anticipación, de los movimientos bursatiles. Al prever los datos que se irán publicando sobre la situación macroeconómica. Pienso que a partir de ahora el debate se centrará en como se esta comportando la economía real para proceder a la posterior retirada de las medidas de estimulo inyectadas en los mercados, subida de tipos de interés y reducción de las emisiones de deuda. Para ello las economías deberán ya desenvolverse por si solas, por lo que el seguimiento de este tipo de indicadores se torna de vital importancia. De hecho si recordamos se empezó a hablar de retirada de estímulos en los discursos de la FED en el momento que este indicador superó 0. Desde entonces aclarando que todavía es pronto y realizando pocas acciones por el momento. Esta es una de sus bases.
La explicación que da la Fed de Filadelfia sobre el indicador de condiciones de los negocios Aruoba-Diebold-Scotti es que es un indicador para seguir las condiciones económicas en tiempo real. Su base económica ( solicitudes de desempleo semanales, empleo mensual, producción industrial, ingresos personales menos transferencias, ventas de manufacturas y el PIB trimestral) se realiza mediante indicadores cuyo conocimiento es rápido con otros que no lo son tanto. Además se obtiene a partir de conjugar indicadores estáticos con otros dinámicos ( los primeros hace referencia a datos reales en este momento y los otros a los flujos que habría en la economía para observar las tendencias). Los datos se van actualizando en esta página en la medida que sus componentes se van haciendo públicos. El valor medio del índice es cero. Si el indicador se torna positivo señala que existen mejores condiciones que la media histórica mientras que si entra en terreno negativo indica lo contrario, por lo que lo importante radica si se está por encima de la media o no. Este indicador puede ser también utilizado para medir distintas condiciones de los negocios a lo largo del tiempo y así un valor de -3 supone que es mucho peor en que se llegó a otras recesiones como la del 90-91 o la del año 2001 en las cuales no se llegó a sobrepasar el nivel de -2.Conclusión sobre los indicadores macro: Más o menos ADS coincide con lo mismo que nos indica ECRI, un frenazo en el crecimiento, o también el indicador de Difusión simple que usa Bespoke. Bespoke, lo que hace de una manera simple pero efectiva, es ver que saldo neto de datos macro a favor o en contra queda cada mes.
Como se puede observar a partir de finales de enero del año pasado dio señal de cambio de tendencia en la mejora de las condiciones de los negocios, anticipando incluso un movimiento en la bolsa, al igual que lo hicieron otros indicadores como el ECRI. La ventaja radica que este indicador es en tiempo real. No obstante, los propios autores hablan de que este indicador funciona mejor en épocas de crisis financiera, por lo que puede ser un buen instrumento en estos periodos.
El indicador muestra que en estos momentos la recuperación estaría perdiendo fuerza desde el pico anterior que se dio a finales de Diciembre.
Lo han construido dos analistas uno de Goldman Sachs y otro de Deutsche Bank (Jan Hatzius y Peter Hooper) junto a tres académicos ( de la universidad de Columbia, NYU y Princeton). Es un índice de nuevas condiciones financieras que combina 44 series independientes entre las cuales están otros indicadores como el diferencial de bonos a largo con el corto plazo ( normalmente 10 años frente a 2 años) y el LIBOR –OIS Spread ( diferencial entre el tipo de interés oficial y el que se presta los bancos a 3 meses.
Hace dos meses se había llegado a una mejora de +21 y ahora ha bajado a tan solo +6.
Todo coincide. La mejora económica se va a enfriar.
No obstante la bolsa puede tener desfases de algunos meses antes de reaccionar a estas cosas. Todo esto no sirve para operar a corto pero si para tener una idea de largo plazo. Y todo nos sigue indicando que ahora tras esta recuperación seguramente vamos a entrar en una fase económica mucho más estancada.
En todo caso y para terminar, una frase para preceder a un artículo que pongo aquí del Dr.Stenbarger.
(Da igual que nos depare el mercado, lo verdaderamente importante; es adaptarse continuamente y crecer)
La grandeza, la creatividad y el éxito en el trading.
Tal vez mi mayor interés en el campo de la Psicología sea entender lo que diferencia a los individuos más productivos, creativos y de mayor éxito de los que no lo son tanto. El trading resulta ser una buena área para valorar los factores que llevan al éxito, debido a que el éxito es fácilmente cuantificable.
En la siguiente serie de artículos, exploraré los factores asociados con la grandeza: los logros superlativos en distintos campos. Una visión general excelente de este tema la proporciona el libro de Dean Keith Simonton: Greatness: Who Makes History and Why (La grandeza: quién pasa a la Historia y por qué). Denis Dutton resume las características de las investigaciones de Simonton sobre los genios creativos como sigue:
• Tienen un abanico de intereses inusualmente amplio.
• Están abiertos a formas nuevas y complejas de ver las cosas.
• Son capaces de mantener la atención en varias cosas, de pensar en algo mientras hacen algo distinto.
• Muestran flexibilidad en sus hábitos de trabajo.
• Tienden a ser introvertidos y a prosperar durante los periodos de relativo aislamiento.
• Generalmente son independientes y poco convencionales.
Al combinarse, estas características permiten a los genios creativos aprovechar una amplia gama de experiencias para entender las cosas de formas nuevas.
Trabajo con traders y gestores de carteras que han conseguido mantener su éxito consistentemente a lo largo de los años. Todos y cada uno de ellos ven los mercados de una forma única: ni uno de ellos ve los mercados de la forma convencional de los libros de texto. Tienen ideas que se salen de lo común, porque verdaderamente ellos se salen de lo común – y no tienen miedo a ir en contra de la corriente.
De los factores que contribuyen al éxito en el trading, la creatividad es uno de los menos apreciados. Muéstreme un verdadero “mago de los mercados” y le mostraré alguien que ha desarrollado su propia filosofía y enfoque para generar, ejecutar y gestionar sus ideas de trading.
Traducido del original: Greatness, Creativity, and Trading Success
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