Contexto de mercado inicio Mayo 10

Hay que intentar ver las cosas en su contexto real, después de tanta debacle y pánico, por otro lado previsto en estas valoraciones de  mercado, veamos como queda la situación a fin de sincronizarnos con su señoría el mercado, este aparente loco e imprevisible mercado sin limites ni leyes ....

VIX (volatilidad SP500)
Pánico, pánico y pánico, esto es lo reflejado la última semana de abril. El martes se disparó un 30,57% rompiendo a lo bestia por donde únicamente podía hacerlo; al alza. Hace dos semanas que se veía venir, y en esta ocasión el detonante/excusa utilizada por el mercado ha sido la deuda soberana.
Injustificada o no esta es la realidad. En multitud de ocasiones he leído y escuchado que todo se mueve por factores técnicos,(lo creo porqué quien opera son algoritmos mecanizados) y que las noticias salen teledirigidas en los momentos adecuados para dar apoyo a los momentos técnicos. I la verdad es que en zona de resistencias mayores se juntan un montón de noticias bomba para llevar a los mercados a donde a los grandes tiburones les interesa. Por un lado Alemania jugando con fuego con Grecia, con una muestra de irresponsabilidad con telón de fondo de sus elecciones regionales, pero claves para el actual gobierno del día 9. Curiosamente hasta el día 10 no hay prevista una nueva reunión extraordinaria "de urgencia" en este aspecto, lo que deja vía libre a los hedge especuladores para machacar sin piedad. Y es que sus ilustres cabezas cuadradas lo tienen muy claro; el que no esté a su altura que se atenga a las consecuencias. Dejan claro que primero son ellos y en esta guerra sin cuartel si se tienen que cargar a los PIIGS o a la propia Europa, lo harán. Eutanasia Europea .... Lo malo es que queda claro que estamos en manos de politicuchos irresponsables, y sin escrúpulos hasta en la mismísima Alemania, que controlan perfectamente los tiempos y saben que hasta el 19 no se produce el vencimiento de deuda helena. Una pena. A demás a ellos ya les va bien que el bund sea el fortalecido, así colocan su deuda sin problemas, sin palabras...
Por otro lado está el Sr.Obama intentando en un gesto de altura norte americana el regular lo irregulable de los mercados financieros, avivando la mala leche especuladora a dar golpes mas fuertes en contrapartida. ¿hasta cuando? hasta que técnicamente se den las condiciones para que vuelva a entrar dinero en los mercados.  Y la situación nos deja un claro mensaje: no hay escrúpulos ni moral alguna. Este es el verdadero drama humano. Y la masa cae en las trampas haciendo verdaderos descalabros en sus modestas y tocadas economías domesticas. ¿que van a hacer? ¿prohibir cortos? seguro que mas de uno se parte de risa, aunque yo personalmente pienso que es una medida indispensable, no puede ser que cuando suba ganen y cuando baje también, de toda la vida cuando sube se gana y cuando baja se pierde, por lo que necesitamos restaurar la coherencia en los mercados. Lo que está claro que el sistema tiene que reventar de verdad por algún lado, sino, esto no hay quien lo arregle. Aunque prohibir cortos sea una buena medida como realizó Grecia el miércoles, anular las armas de destrucción masiva financieras mencionadas por Obama. ¿tendra suficiente fuerza? ¿tendrá suficientes pelotas? ¿van por ahí los tiros?¿se lo permitirán los intereses?.... Hasta es posible que se suspendan cotizaciones si se sigue así... son momentos muy delicados.
Interesante pugna de fuerzas el miércoles:
Ver una de las mejores explicaciones, por uno de los mas solventes de los operadores Españoles; Carpatos.
Ver interesante pulso de mercado del miercoles por Bolsamania. A media sesión.
Y las reacciones para frenar la locura con la especulación contra Grecia también del FMI.
Por contra la agencia de calificación Standard and Poors parece que tiene parte interesada en joder y el mismo miércoles, baja la calificación de Alpha Bank pasando el ataque al Banco Griego.... Justo cuando los mercados comenzaban a recuperar... Y claro, a liarla de nuevo, como no los Alemanes. Y para acabarlo de rematar bajan el rating de España.
Claro que para colmo, para enfocar un fin de mes de abril glorioso, las manos fuertes abren las compuertas...

El jueves un brillante articulo del mismo autor Carpatos, define muy bién la situación a mi entender.
Y a título personal aporto: ¿No es muy sospechoso tanta triple A en el siguiente cuadro? en plena crisis.
A demás ¿porqué habríamos de confiar en las agencias de calificación? aquellas mismas que calificaron con triple A, a los paquetes subprime causantes de la primera debacle de la crisis. Credibilidad cero.

El viernes y fin de mes, se nota el cierre de cortos en los bancos, las subidas hablan por si solas. Mucho cuidado porque esto marca entorno de cambio de estrategias que junto con el aumento de la volatilidad, nos podría dar señales engañosas para el análisis.

Veamos los índices globales
¿Se está produciendo una descorrelación en los mercados, entre índices PIIGS y el resto?. ¿quien arrastrará a quien?


SP500 / Dow Jones Industrial
Muchos ya intentar cazar el cambio de tendencia, barajan el soporte de los 1180 del futuro del miniSP500 como punto de inflexión.

No obstante veamos el repaso técnico intentando hacer un ejercicio de incredulidad, perspectiva y situación:

Mensual: En este punto valdría la pena retroceder un poco y ver/valorar la perspectiva que se nos ofreció el 20 de marzo, cuando estábamos por romper la resistencia de 1150 en SP500.
Nos podríamos estar enfrentando a un entorno lateral de medio plazo. Con falsas roturas arriba y abajo mientras la volatilidad permanezca alterada.

En este momento es interesante el punto. Ambos en entorno de la MM70. Si vemos los gráficos nos indican de nuevo que históricamente no ha sido un nivel fácil de pasar a la primera.

Semanal: Recistencias mayores, por arriba a nivel superior o muy largo plazo la MM70del mensual hace de resistencia y en medio plazo semanal, de lleno con MM200 y 61,8% del retroceso de fibonacci, queda plasmado en el gráfico la evidencia del freno.

Diario: Queda patente que con la sobrecompra que llevaba acumulada no tenía la fuerza para romper resistencias de semanal y mensual, por tanto, ahora este lateral que está construyendo y al bajar la sobrecompra casi a niveles de sobreventa, plantea recuperación de fuerza mientras no realice una sería corrección. Aunque habría que ver como normal un apoyo a su MM70 que coincide con el nivel 1150.

IBEX35
En primer lugar, a simple vista descorrelación. Hace pocos días una persona muy solvente me comento, ¿donde está la diferencia histórica de 10000 puntos entre el Dow Jones y el Ibex?, Según él estaríamos volviendo a niveles pre-UE. Mi interpretación inmediata fue: Joder, peligro!!!. Pero en estos casos no hay que dejarse llevar por el miedo.

Lo cierto es que desde toda la crisis, este es el momento en que mayor descorrelación existe entre los índices directores y nuestro Ibex. Si nos fijamos en el siguiente gráfico comparando Dow Jones e Ibex se ve claro.

No obstante me decanto porque es una interpretación demasiado sencilla, si vemos los gráficos mensuales, tanto el SP500 como el Ibex están justo debajo de su MM70. Y el Dow en medio. ¿entonces? ¿no sería que ya nos hemos correlacionado? como siempre el mercado nos plasma sus escenarios y sus trampas a la interpretación.
Al Ibex no se le ha dejado pasar de la MM70 mensual, para volver a sincronizar los indices bajo la batuta de los directores de Wall Street. Y en un entorno de alta volatilidad lo que se pasó de subida, se ha pasado de bajada. Pero todos en entorno de MM70 mensual. Por tanto pienso, sincronizados, aunque el gráfico anterior    comparando Dow con Ibex en diario parezca que da una lectura diferente.

Semanal: Queda patente la repulsión sufrida en el primer toque a la zona de 11400, hasta volver a apoyar en su MM70 semanal.

Diario: Parece que esté comenzando a dibujar figura de doble suelo. En todo caso ya ha dejado sobrecompra solucionada, pero mantiene el problema de la alta volatilidad.

Para ver mejor esta posible figura de doble suelo, veamos gráficos de dos pesos pesados del Ibex. Santander y Telefónica.

Santander, gráfico complicado, 3 meses de lateral con altísima volatilidad, un triangulo ascendente fallido en febrero y el primer doble suelo producto de este fallo, también fallido. Podría seguir el mismo camino y estrellarse el ibex otra vez en zona de 11400 si vuelve a ser fallido este posible doble suelo. Entorno lateral complicado.

Telefónica, triangulo ascendente fallido y comienza a dibujar doble suelo, que en caso de fallar, lo mismo que con Santander, el Ibex volvería a fallar en zona de 11400.

Indicadores macroeconómicos

Baltic dry index
BDI va recuperando actividad, siguiendo con el patrón de mínimos ascendentes.

ADS Business index  
La evolución de los negocios en USA mantiene su tono de recuperación y se encuentra prácticamente en su punto de inflexión cero, pero dentro del lateral (estancamiento) que está construyendo desde julio09. 

Conclusión
Lateralidad a medio plazo, con rallies arriba y abajo a corto plazo a merced de la volatilidad, mucho cuidado a la hora de escoger los valores en caso de invertir. Entrar y salir en las oscilaciones y en plazos cortos. Para plantearse inversiones a largo plazo, hay que esperar a la resolución de la zona MM70 mensual en todos los índices. Puede darse el caso de superar MM70's junto con el ADS por encima de cero, pero entonces será cuando la FED suba tipos, con la casi segura reacción de vuelta. No perder de vista que la crisis no ha terminado.


Valoración de las señales CTI
Esta valoración es para seguir de cerca, ya que está en fase beta (prueba) el algoritmo CTI, del cual una señal ha sido muy provechosa (prisa).
No obstante no es hora de tirar cohetes y perder de vista la objetividad, ya que en entornos de mercado volátiles como ahora, algunas señales pueden ser confusas, lo que apoya la conclusión anterior de entrar y salir en cortos espacios de tiempo con la dificultad y dedicación que eso conlleva.
Lo que nos muestra el cuadro es que como señales de entrada son validas, dejando la dificultad en las salidas, siendo en el entorno actual de días.  Ya que si no se es cuidadoso, al pasar un mes, siempre hablando del entorno actual donde queda patente la enorme volatilidad, las posibilidades de que se de la vuelta el valor son muy altas y el de obtener menos rentabilidad a la posible también. 
El cuadro refleja claramente esta dificultad de a falta de tendencia actual clara en nuestro Ibex. Al comparar desde la señal de entrada a primero de mes, el punto álgido y el cierre de mes. 
Lo que hace indispensable, antes de entrar en un valor que ha dado señal, Tener claro su análisis técnico, objetivos de salida y no dudar a la hora de salir con rentabilidades modestas o de ejecutar stops.  El siguiente cuadro habla por si mismo. Curiosamente coincide la segunda quincena con las valoraciones del contexto de mercado, donde mantenía mantenerse en liquidez y donde inició la corrección desde el punto álgido. Cauta cautela.