Contexto de mercado semana del 26 al 30-04-10

Siguiendo en liquidez. Cauta cautela.
Dejando de lado esta semana a los USA, que siguen sumando máximos anuales. Técnicamente siguen en plena zona de resistencias mayores. Con entorno lateral de volatilidad.

En Europa y España es otro cantar.

Ibex35
Usa estornuda y Europa se constipa, a la vez que a España le coge pulmonía.....
nuestros valores se han estrellado contra zona de resistencia 11400 después del falso optimismo de superar los 11200 y a caer. veremos si aguanta el nuevo abanico de fibonacci (azul) dejado por la nueva situación.

Los paises con mas probabilidad de default segun CMA. 
Parece que de la misma forma que se dejo caer a un gran banco como Lehmann también se dejará caer algún país, al trasladar los problemas de las entidades financieras a los estados.
No, pienso que no será Grecia ni ningún país Europeo. Esto a lo que estamos asistiendo a mi entender es debido a otro factor, para mi, el aprovechamiento de los grandes especuladores de sacar tajada segura con la especulación con CDS. No obstante hay riesgos reales, que se irán desarrollando, la siguiente  lista es bastante ilustrativa, en cuanto a deudas soberanas con problemas. Ojo cuando alguno comience a superar el 50%.


Highest Default Probabilities

Entity Name Mid Spread CPD (%)

Argentina 853.50 43.94
Venezuela 824.90 43.88
Greece 645.69 41.12 
Pakistan 665.20 36.53
Ukraine 553.64 32.16
Dubai/Emirate of 431.34 25.97
Iraq 382.80 23.86
Iceland 373.90 22.55
Portugal 269.68 20.90 
Latvia, Republic of 329.51 20.59

España está en el 15%, Italia en el 12%...y curiosamente países como Estonia, Perú o Marruecos están al 7% de posibilidades de default. Incluso Thailandia, con todos los rpoblemas políticos de los últimos días, "sólo" tiene un 10% de posibilidades de quiebra, según estos cálculos que son los predominantes en el mercado.


De momento la inestabilidad está servida y pocas palabras bastan para buen entender. En este caso una pequeña frase: Estar en liquidez.

Contexto de mercado semana del 19-04-10 al 23-04-10

VIX (volatilidad SP500)

Y apareció la inestabilidad, es momento de estar en liquidez.
Lo importante de estas valoraciones de mercado es sincronizarse con él, no creerse que eres el mejor cuando aciertas, ni creerse un inútil cuando fallas. Simplemente esto, sincronizarse con el mercado para poder operar lo mejor posible. De momento corrección, por suerte esta se vio venir.

SP500
De lleno contra resistencias mayores.

En diario se observa que de momento los que salen de estampida son los pequeños, mano fuerte sigue compradora.

Ibex35

No bate la resistencia a la primera, ni parece que le será fácil. De momento, crecimiento de volatilidad y purga de sobrecompra.

Indicadores macroeconómicos


BDI; Baltic dry index,`
Seguimos en el mismo punto que la semana anterior, al empezar ambos a darse la vuelta. Atención a esta evolución. Que BDI haya girado es muy buena señal, pero SP debería ajustarse.

Ecri: Comparando Ecri con SP. Anticipativo si parece.Explicaría la descorrelación de SP y BDI.

ADS Business index 
sigue en la misma situación del inicio de abril

Prisa - objetivo alcanzado y venta

Dado por concluido el objetivo del algoritmo CTI mencionado en la entrada, realizo venta a 3,26 con una plusvalía del 22,56%. No ha estado mal como inicio real probando el algoritmo, y mas con el último estirón en esta semana que media a sido correctiva. A partir de ahora al encontrarse la cotización en la parte alta del abanico de fibonacci bajista y la MM70, pienso que ya es otro cantar y que no le será fácil seguir al alza. Por lo que me siento satisfecho haciendo caja en este momento.

contexto de mercado semana del 12 al 16-04-10

VIX (volatilidad SP500)

Está construyendo un lateral, todo y la divergencia marcada la semana anterior en MACD, sigue bajo 20 y esto se considera baja volatilidad. No obstante soy de la opinión que este lateral solo se puede romper en una dirección, y es al alza (traducido como inestabilidad).  

Sigue indicando cautela para operar ya que los cambios pueden esperar o pueden producirse en cualquier momento. Esta vez anticipa el movimiento una figura de doble suelo producida en este lateral. A est0 le añadiría que están empezando a preparar las noticias que cuando interese cogerán para crear el pánico, pienso que vendrá por el sector financiero. El ataque al Yuan Chino de momento parece para segunda instancia. Pero no olvidemos que este tema está latente.

Esta semana estará marcada por las reuniones del Ecofín y del Eurogrupo que tendrán lugar del 16 al 18 de abril en Madrid. En la Zona Euro la atención de los inversores durante los próximos cinco días estará centrada también en el IPC de marzo, la Balanza comercial y la Producción Industrial de febrero. Sin embargo, las principales referencias vendrán de Estados Unidos con la comparencia de Bernanke, presidente de la Fed, ante el Congreso, y la publicación del Libro Beige de la Fed, las Ventas minoristas de marzo y la Confianza de la Universidad de Michigan de abril. 

En el mundo empresarial, BBVA, Banco Popular, Pescanova, Uralita, DAMM y Miquel y Costas repartirán dividendos, mientras que Telecinco y ACS celebrarán sus Juntas de Generales de Accionistas. Por otro lado, Iberia dará a conocer sus cifras de tráfico. Al otro lado del Atlántico, Arranca en USA la temporada de resultados, el lunes, con Alcoa. Aunque este arranque me temo será con mal pié ya que los pájaros de JP Morgan curiosamente el viernes recortaron su precio objetivo al valor y se desplomó en bolsa un -3,23%. (aunque también podría ser que lo hicieran para comprar sabiendo que presentará buenos resultados y a subir .... ya se verá.). A la minera le seguirán miembros destacados del Dow Jones, como JP Morgan, Intel, General Electric y BoA Merrill Lynch. 

LUNES 12

- Italia: Producción industrial de marzo (10:00 horas).

En el ámbito empresarial, BBVA, Banco Popular y Pescanova repartirán dividendos de 0,15 euros, 0,750 euros y 0,450 euros por acción, respectivamente. Al otro lado del Atlántico, Alcoa presentará sus resultados del primer trimestre de 2010. 

MARTES 13

- España: Transacciones de viviendas de febrero (09:00 horas). 

- Alemania: IPC de marzo (08:00 horas). 

- Francia: Balanza por cuenta corriente de febrero (08:45 horas). IPC de marzo (08:45 horas). 

- Reino Unido: Balanza comercial de febrero (10:00 horas).

- Estados Unidos: Balanza comercial de febrero (14:30 horas). Índice de precios a la importación de marzo (14:30 horas). Discurso económico de Jeffrey Lacker, presidente de la Fed de Richmond (21:00 horas). Propensión semanal al consumo ABC (23:00 horas). 

En el ámbito empresarial, Iberia dará a conocer su tráfico aéreo de marzo, mientras que la portuguesa EDP Renovaveis celebrará una Junta General de Accionistas. En Estados Unidos Intel, CSX Corporation, Fastenal y Linear Technology se confesarán ante el mercado norteamericano.

MIERCOLES 14

- Zona Euro: Producción industrial de febrero (11:00 horas).

- Estados Unidos: IPC y Ventas al por menor de marzo (14:30 horas). Discurso económico de Sandra Pinalto, presidente de la Fed de Cleveland (15:30 horas). Inventarios de negocios de febrero (16:00 horas). Comparecencia de Bernanke, presidente de la Fed, ante el Congreso (16:00 horas). Inventarios semanales de crudo (16:30 horas). Libro Beige de la Fed (20:00 horas). 

En el mundo empresarial, Telecinco celebrará una Junta General de Accionistas, mientras que la holandesa ASML Holding publicará sus resultados del primer trimestre de 2010. Al otro lado del Atlántico, JP Morgan, Yum! Brands y W.W. Grainger harán lo propio. 

JUEVES 15

- España: IPC e IPC armonizado de marzo (09:00 horas).

- Italia: Balanza comercial de febrero (10:00 horas). 

- Zona Euro: Balanza comercial de febrero (11:00 horas).

- Reino Unido: Confianza del consumidor de marzo (01:00 horas). 

- Estados Unidos: Peticiones iniciales de desempleo y Reclamos continuos semanales (14:30 horas). Encuesta Manufacturera de Nueva York de abril (14:30 horas). Producción industrial y Utilización de capacidad de marzo (12:15 horas). Índice manufacturero de la Fed de Filadelfia de abril (15:15 horas). Índice NAHB de mercado de viviendas de abril (19:00 horas). 

- Japón: Producción industrial de febrero (06:30 horas). 

En el ámbito empresarial, ACS celebrará una Junta General de Accionistas, mientras que Uralita, DAMM y Miquel y Costas repartirán un dividendo de 0,0750 euros, 0,030 euros y 0,1571 euros por acción. Google, Advanced Micro Devices, Intuitive Surgical, People’s United Financial y PPG Industries presentarán sus cifras trimestrales. 

VIERNES 16

- Zona Euro: Reunión del Eurogrupo en Madrid (09:00 horas). IPC de marzo (11:00 horas). Reunión del Ecofín en Madrid (15:00 horas). 

- Estados Unidos: Construcciones iniciales, Inicios de viviendas y Permisos de construcción de marzo (14:30 horas). Discurso económico de Kevin Warsh, Gobernador de la Fed (15:00 horas). Confianza de la Universidad de Michigan de abril (15:55 horas). 

En el ámbito empresarial, General Electric, BoA Merrill Lynch, First Horizon National Corporation y Gannett darán a conocer sus resultados trimestrales. 


SP500 


En gráfico semanal acercándose impecablemente alcista y marcando nuevo máximo anual cada semana técnicamente hablando a la zona de 1200 -1250, donde coinciden el primer nivel de la proyección de fibonacci, la MM200, y el nivel de fibonacci del 61,8% de recuperación de toda la caída desde 2007. Creando una super resistencia invitando a corrección.

En gráfico diario, igual, manos fuertes siguen entrando a estos niveles, y la tendencia del gráfico es totalmente alcista, parece que tienen claro que van a por la resistencia mencionada.

IBEX35


Es posible que el tema Grecia ya deje de ser la excusa de las correcciones, por lo menos a corto plazo, al concretarse la ayuda de Europa y del FMI.
Se habla mucho de la rotura de los 11200, demasiado, y no negaré que es importante, para mi el superar las medias MM200 y MM70 en gráfico diario como comentado en la semana anterior, también nos encontramos en la superación del 50% del nivel fibonacci de toda la caida desde 2007, no obstante no hay que perder de vista que la resistencia importante se encuentra en zona de 11400 coincidiendo con la MM70 mensual. Aunque estemos en abril y la pauta estacional se esta cumpliendo, hay que empezar a tener presente en que momento comenzará a dar la vuelta el mercado. Toda cautela es poca. Manos fuertes reducen entrada. 

Indicadores macroeconómicos


BDI; Baltic dry index,`
Preocupante como se viene observando en las anteriores semanas, la divergencia entre economía real y bolsa, es cada vez mas grande. La cotización del SP esta en la parte alta de los máximos del BDi, y este sigue bajando.

ADS Business index 
Esta semana no hay ampliación de datos, sigue sin cambios, USA está recuperando actividad aunque solo interna al no ser apoyada por el BDI.

Encarando Abril 2010

Después de una semana santa, en donde se hizo realidad una vez mas la pauta estacional de los dos últimos días de mes de marzo y 1er trimestre bajistas, se abre el mes con subidas.

El siguiente estudio de Bespoke sobre la pauta estacional de abril de los últimos 50 años es muy interesante al respecto y queda por lo menos un estirón mensual al alza si nos guiamos en la estadística de esta pauta en que abril es alcista.

El SP500 en gráfico diario muestra la fuerza del inicio de abril y se ve claro que manos fuertes siguen entrando. Técnicamente el gráfico sigue alcista a día de hoy. Aunque hay el dato contradictorio de la volatilidad, donde el MACD esta marcando agotamiento. Manda tener cautela, aunque para los perfiles mas arriesgados se pueden aprovechar correcciones para comprar. (Eso si, lo difícil es escoger los valores)

El Ibex sigue titubeante sobre los 11000, no obstante parece apoyar la teoría de abril ya que manos fuertes están entrando. Se encuentra en un punto interesante de cruce de medias y parte baja del abanico de fibonacci, por lo que junto con los valores alcistas que indica el algoritmo CTI, indicando inicio de tendencia alcista, esta vez parece mas probable la rotura al alza, por lo menos a corto plazo en los principales valores.

Valores CTI ordenados de mas cerca a mas lejos de zona de sobrecompra, siendo los mas alejados los de mayor potencial.

Indicadores macroeconomicos: 

BDI; Baltic dry index,  ojo porque sigue disminuyendo y separándose de la cotización del SP500, indica que la economía real no sigue el mismo ritmo de crecimiento y que se darán malas noticias en publicación de datos.

ADS Business index 

La situación de los negocios en USA vuelve a la senda del crecimiento y se acerca ya a cero, lo que muestra que USA está recuperando actividad aunque solo interna al no ser apoyada por el BDI, no obstante este dato puede dar alas a la FED para subir tipos de descuento en su comparecencia de hoy, todavía no al precio del dinero.